纳真科技：具备北美本地制造与光芯片自供能力 行业稀缺

格隆汇9月28日｜受美议员相关提案传闻影响，今日光通信板块出现集体回调。在此背景下，具备多区域产能布局及上游芯片自研能力的企业纳真科技(9856.HK)受到市场重点关注。

资料显示，纳真科技采取的是"中国+泰国+美国"多区域制造布局，并非单一产地出口模式。其中，通过早前对美国光芯片资产的收购整合，在美国新泽西建有超2.1万平方米的自有生产基地，同步布局光模块与光芯片产线，是国内光通信企业极少有在美国拥有制造基地的公司；同时，公司在泰国已设有两个制造基地。这些产线具备高度自动化、智能化制造能力，具备持续提升生产效率、产品良率与规模化交付的能力。

消息显示，纳真科技美国新泽西工厂的产能将持续扩建，光模块、光芯片新建产线预计分别于2026年、2027年陆续投产，初始年产能分别约为12万件光模块及7200万件光芯片，主要面向北美市场。

有产业观察人士指出，这种多区域产能配置，使得企业能够根据客户交付要求与贸易政策环境进行灵活调度，在复杂地缘环境下具备更强的交付确定性与供应链韧性。

从技术储备看，纳真科技是全球少数同时具备光芯片与光模块自主研发及规模化制造能力的企业。目前公司75mW、100mW连续波（CW）光芯片已实现量产供货；200G EML及150mW CW芯片亦在研发推进中，计划于2026年第四季度投产。光芯片的自主供给能力，有助于公司在核心元器件端减少对外部供应链的依赖。

市场分析普遍认为，在光模块行业竞争日趋激烈的背景下，具备"芯模一体"全栈技术能力及全球化交付网络的企业，其多基地协同优势有望在行业波动中体现更强的抗风险能力。