大行评级｜招银国际：上调信达生物目标价至138.63港元，维持“买入”评级

格隆汇10月21日｜招银国际发表研报指，信达生物在IMS 2026上公布IBI3003用于102例R/R MM患者的I期临床数据。IBI3003作为BCMA×GPRC5D×CD3三特异性TCE，在复发/难治性多发性骨髓瘤中展现积极早期临床结果，支持其跻身该领域领先资产之列。该行认为，中国MM TCE市场仍处早期，已获批的海外产品尚未进入医保，高价限制了渗透率，国产替代有望拓宽市场空间；IBI3003已在中国推进III期注册研究，公司亦在美国推进I/II期研究，有望成为全球化重要抓手之一。短期催化剂方面，IBI363、IBI343及IBI3001等数据料于10月ESMO披露。结合近期催化剂及管理层重申2027年实现200亿元销售目标、2030年实现350亿至400亿元收入指引的信心，该行维持“买入”评级，并上调目标价至138.63港元。