研报掘金丨华西证券：维持仲景食品“买入”评级，主业稳健增长，第二曲线蓄势待发

格隆汇10月23日｜华西证券研报指出，仲景食品主业稳健增长，第二曲线蓄势待发。前三季度公司实现归母净利润1.72亿元，同比+11.68%；第三季度归母净利润0.64亿元，同比+19.11%。分渠道来看，公司持续强化"零售+工业+电商+餐饮"销售矩阵，线下加强与胖东来、盒马、永辉及好想来、零食很忙等零食系统的直营合作，电商从流量投放转向产品、口碑与内容驱动，盈利能力进一步改善。产品端坚持"香菇酱大单品+葱油第二曲线+西洋参新品类"的产品矩阵，其中西洋参滋补品类聚焦"皂苷100"强化有效成分标准化价值传播，已启动保健食品注册申报、规划建设保健食品生产车间，在调味主业之外打开"药食同源/滋补健康"的第二增长曲线；渠道端持续推进全渠道布局，补齐渠道短板；品牌端持续提升"仲景"品牌力。看好公司维持稳健发展势头，业绩持续增长可期。对应2026年10月22日收盘价17.49元估值分别为17/15/14倍，维持“买入”评级。