大和:维持对中国证券行业正面评级 首选招商证券(6099.HK)

大和:维持对中国证券行业正面评级 首选招商证券(6099.HK)

大和总研发表研究报告指,中国资本市场改革的主要目标是促进国内金融周期发展,维持对中国证券行业正面评级。将招商证券(6099.HK)评级由优于大市上调至买入,目标价由11港元上调至17港元;将中信证券(6030.HK)股目标价由26港元上调至27港元,维持买入评级;以及将中信建投证券(6066.HK)目标价由15港元上调至15.5港元,维持买入评级。

该行认为,资本市场改革很可能成为2021年行业盈利和估值提升的最大催化剂,认为监管机构加强资本市场改革的主要目标是建立有竞争力的证券交易所。该行预计,2020-21年H股上市证券公司的平均盈利将增长35-40%。

大和又认为,招商证券以高资产净值人士为中心的财富管理策略,将为公司提供可持续的优势,公司去年首三季的经纪市占率上升0.7个百分点至4.8%,佣金收入只按年跌2%,优于行业平均9%的跌幅。该行续指,去年第四季度A股日均成交量按年增长86%,将支持公司全年盈利增长强劲。

大和将招商证券2021-22年预测纯利提高25-26%,维持为行业首选。

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