大行评级丨德银：速腾聚创第三季激光雷达出货量创新高，维持“买入”评级

德意志银行发表报告指，速腾聚创公布第三季营运数据，期内总激光雷达出货量同比急升221%、环比升53%，至创季度新高的59.56万台，符合公司50万至70万台的指引。其中，机器人及其他激光雷达销量同比升309%、环比升50%，至14.52万台，应可令速腾聚创维持达成2026年全年机器人及其他激光雷达90万台销量目标(同比升约200%)。ADAS激光雷达销量亦录得大幅增长，同比升200%、环比升54%，至45.04万台，增幅高于公司2026年全年ADAS激光雷达销量增长97%至196%(至介乎120万至180万台)的目标。

预览第三季业绩，德银预期速腾聚创上季收入同比升88%、环比升37%，至7.66亿元。盈利能力预期同步改善，高利润率的机器人激光雷达业务维持38%的健康毛利率，ADAS激光雷达毛利率环比扩张至20%。这些产品组合动态应带动公司整体毛利率环比升2.4个百分点，至24.2%。该行维持速腾聚创“买入”评级，目标价33.4港元。