大行评级｜小摩：下调宁德时代AH股目标价，仍视其为最有能力应对行业利润重置的电池制造商

摩根大通发表研报指，宁德时代第三季纯利录212亿元，逊于买方已下调至逾220亿元的市场预期，此前预测为超过260亿元。管理层将每瓦时盈利环比下跌归因产品组合不利、9月起实施2%电池消费税，以及出口退税下调的整季影响。该行将宁德时代今明两年盈利预测分别下调4%及6%至860亿及940亿元，H股目标价由500港元降至440港元，维持“中性”评级，A股目标价由340元降至310元，维持“增持”评级。该行认为，若消费税等成本转嫁仍未完成，第四季盈利能力或继续受压，但仍继续视宁德时代为最有能力应对行业利润重置的电池制造商，受惠于其资产负债表实力、技术领先及生态优势。