研报掘金丨方正证券：维持老板电器“推荐”评级，品类闭环与出海布局双提速

方正证券研报指出，老板电器收购iTronics，品类闭环与出海布局双提速。公司拟通过海南老板下属香港老板电器以17,504万美元收购iTronicsHoldingLimited60%股权，交易完成后标的纳入公司合并报表范围。标的为欧美厨房测温龙头，轻资产模式下盈利能力突出。标的2025年实现营业收入13025.76万美元，同比+3.0%；净利润3401.97万美元，同比-4.8%。公司品类闭环与品牌出海双重协同，第二增长曲线落地；"两步走"付款节奏与业绩承诺安排，深入绑定转让方。公司围绕厨房主业拓展品类并加快海外布局，收购标的业绩承诺时间点明确，海外市场增量有望快速释放。维持公司“推荐”评级。