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复盘君复盘

2小时前 · 20,178 阅读

【有奖评论】靴子落地！

美联储加息落地，A股热点快速轮动，接下来行情怎么走？参与复盘君盘后小互动随机发放5个8.8小红包。 $上证指数(SH000001)$ 恭喜上次中奖老师 @破冰 @股池一苇 @搞钱要狠劲 @Ginger @瓜王之王，请添加图片左下方二维码领取红包。

【复盘】9.17收评|加息落地，后市行情怎么走？

不做接盘侠 : 量价背离严重啊！

非著名牛小散 : 创强主弱格局延续，斯菱智驱三天两板才是真龙头

股市主线 : 不容乐观啊

得道9fe95a24 : 接下来等第二次加息

知性合一 : 中概互联昨夜都没跟跌纳指，今天A股反而畏首畏尾。领跌的铂力特属于机构踩踏，华正新材明显是**出货手法。

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十年作手复盘实盘

30分钟前 · 9,993 阅读

美联储加息落地：谁在裸泳，谁在狂欢？

一、戳破万亿成交假象：放量滞涨，主力大规模出逃两市成交接近1.84万亿，量能依旧充沛，但完全是放量滞涨的弱势结构。今天最真实的数据不在指数，而在资金：主力净流出超227亿。涨跌家数跌多涨少，局部涨停热闹，本质是高位资金借情绪掩护派发筹码。这种行情最伤人：指数不大跌，让人放松警惕；个股零星赚钱，让人忍不住追高。结果就是散户冲锋接盘，机构顺势离场，巨量成交全部变成高位套牢筹码。二、极致高低切换：高位科技崩盘，低位板块避险今日市场上演极端资金搬家，高位成长全线失血，低位防御逆势承接。重灾区非常明确：电子、有色、电力设备、计算机集体大额流出。前期大涨的AI、半导体、科技题材，在获利盘兑现下持续杀估值。大宗商品更是承压，强美元周期下，资源股彻底走弱。而资金唯一愿意抱团的方向，全部是低位、低估值、超跌板块：汽车、医药、交运、农林牧渔逆势流入。这不是新主线崛起，而是典型避险式高低切。市场没有进攻信心，主力不敢做高位延续，只能在低位做短平快防守，情绪极度谨慎。三、宏观定调：美联储加息，压死成长的最后一根稻草凌晨美联储如期加息25基点，利率抬升至3.75%–4.00%。虽然落地符合预期，但高利率环境确认、降息预期延后，直接压制所有高估值成长股。全球无风险利率走高，外资偏好收缩，A股科技、科创等高弹性板块，必然迎来估值重估。以前靠预期、靠想象力的“市梦率行情”彻底失效，高位科技杀跌，才刚刚开始。 $京东方A(SZ000725)$ $山子高科(SZ000981)$ $金健米业(SH600127)$

【复盘】9.17收评|加息落地，后市行情怎么走？

主题 --

一颗白草莓回复 LuckyCoin : 主力边拉边撤，散户热衷高价接盘尾部加速离场了

LuckyCoin 回复一颗白草莓 : 主力高位出货玩得真高明，散户们又掉坑里了吧

大盘不飞我飞 : 行情分明强弱转换，便宜筹码都进防御板块了

一颗白草莓 : 放量滞涨就是主力在出货！高位科技见顶信号明确

万连山

7小时前 · 136,444 阅读

华尔街重估特斯拉Semi软件订阅模式，RoboTruck产业爆发在即

最近，摩根士丹利发布特斯拉Semi研报，大幅上调了特斯拉自动驾驶卡车业务的牛市估值。特斯拉在9月11日发布了Semi欧洲规格版，预计于2027年开始交付。相比Semi的销量，大摩更看重其自动驾驶软件订阅带来的长期盈利增量。大摩假设自动驾驶软件按每英里0.85-1美元收费，单车每月可为特斯拉贡献1.2万-1.8万美元软件收入。大摩测算，特斯拉到2040年在路面上部署8.2万辆Semi卡车，占据自动驾驶潜在市场13.5%的份额，可带来170亿美元的软件收入及约75亿美元的增量EBIT。从Semi卡车机会单独来看，分析师估计其价值可达每股20美元，约合800亿美元市值。更值得关注的是，摩根士丹利分析师还在报告中表示，在15年内部署8.2万辆仅“是一个保守的起点”，大摩自身并未将8.2万视为上限。但即便是凭借8.2万台的规模，Semi就有可能赚到170亿美元的软件订阅收入。在牛市情景下，2040年Semi的软件订阅收入可达到约344亿美元，是基准情景下的2倍。足以见大摩对于RoboTruck赛道及自动驾驶软件订阅带来长期盈利增量的看好。所以说，华尔街看重卡，已经从销量、制造业的逻辑转移到智驾技术授权、软件订阅这一高毛利的经常性收入上，自动驾驶改变了重卡货运的成本和盈利结构。大摩预计美国自动驾驶重卡潜在市场到2041年将超过万亿美元。全球货运业正面临燃油、人力成本上升压力，对TCO（总拥有成本）高度敏感，在中国、美国等市场，货运司机严重短缺。降本和填补劳动力缺口的刚需，加快了RoboTruck商业化落地。大摩认为，相比人工驾驶，自动驾驶重卡可节省人力成本、降低燃料和保险支出，并通过延长运营时间、增加里程摊薄固定成本。 RoboTruck通过电动化降低了能源成本，更重要的是以智能化压缩人工成本、大幅提高车辆利用率。大摩测算，人类驾驶的电动重卡每英里成本为2.67美元，而特斯拉Semi自动驾驶可以降至2.13美元，下降20%，其中的劳动力成本完全消除；相比人工驾驶，自动驾驶卡车日运行时间由11小时增至22小时，年有效行驶里程由9.24万英里升至21.52万英里。最终单车年利润（含SG&A口径）可由3.7万美元增至18.9万美元，利润率从11%大幅升至29%。沿着这套框架再看国内，DeepWay深向是目前唯一和特斯拉Semi一样采用“软硬件一体+整车销售+智驾订阅”模式，且更早实现量产交付，并跑通软件订阅的公司。截至2026年4月，DeepWay深向已累计交付超1.3万辆新能源重卡，搭载L2系统的车辆超过9000辆，订阅率突破30%；目前L2运营里程已接近5亿公里。L4编队已在内蒙古完成后车主驾无人测试，预计年底实现后车无人商业化运营，DeepWay深向近期还联合申通快递完成了行业首次L4级新能源重卡路测。这种商业模式是逐层递进的：卖车扩大保有量，在此基础上获取高毛利的L2、L4订阅收入，再向RoboTruck货运服务网络延伸。全球货运市场正迎来结构性转型带来的巨大机遇，未来新能源重卡的赛点将是自动驾驶软件订阅和无人运力服务。谁能率先跑通“硬件交付+软件订阅”的闭环，谁就能分享全球千亿美元级RoboTruck的红利。

东莞股侠 : 呵呵，大摩又在画饼了🤡

大纲但 : 2040年的事现在吹有啥用？自动驾驶重卡技术成熟度存疑，欧美法规都没完善，特斯拉拿头实现8万辆？

我承认你很优秀 : 特斯拉这波软件订阅玩得溜啊，未来现金流稳了！

菠萝蜜菠萝 : 特斯拉确实在推进，欧洲版Semi已发布，续航550公里，计划2027年交付；FSD监督版确认将落地Semi，欧洲已有六个成员国允许乘用车FSD上路。内华达Semi专用工厂的目标年产能是5万辆。但核心矛盾在于：大摩的170亿美元测算，建立在“完全自动驾驶软件已大规模商业化”的前提上。目前Semi的FSD仍处于监督版阶段，无人化重卡在开放干线上的商业运营尚未在特斯拉体系内验证。大摩自己也维持特斯拉“Equalweight”（中性）评级，目标价400美元，Semi的软件机会更多是牛市情景下的增量，而非基准情景的必然兑现。

万银舟 : A股智能驾驶标的埋伏机会

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陈叔论投资复盘逻辑制胜

1小时前 · 7,783 阅读

鹰派加息落地！A股没崩，但也没涨！这两个方向跷跷板又来了！

美联储加息的靴子终于落地了，结果不是鸽派，反倒是降低市场预期的鹰派言论。但比较有意思的是外围股市反应都非常一般，这样的结果就说明市场已经充分预期，因此才没多大的反应。正因为如此A股仅仅也就微微低开一点，然后就迅速低开高走把这些利空给消化了。不过市场冲高之后就出现了一波“快准狠”杀跌，当再次杀跌到3850附近（今天最低3866），护盘的资金也就出手了，往后市场就是一个横向震荡。市场这一波冲高回落的重要推手依旧还是科技股，而今天表现比较好的创新药正好和AI硬科技形成一个跷跷板效应，AI硬科技早上冲高它们就回落，而AI硬科技回落它就走强。虽然昨天AI硬科技并没有出现虹吸，但今天这种跷跷板效应就说明虹吸仍然还是存在的。同时也说明当下市场没有新的增量资金出现，存量资金博弈这种现象会是一个常态。接下来市场怎么看？现在的市场反倒变得比较复杂了，偏鹰派的加息并没有驱使市场选择新的方向，也就是说市场继续在这里维持震荡的概率是比较大的。目前市场死守的是3850点，只要没有跌破市场大概率都是维持这样的弱势震荡，一旦跌破了，那么市场下一步就是挑战前期低点3741点，这个位置可是市场的信心位置，一旦有效跌破，那就非常不容乐观，这里复制2022年初的走势就是大概率。如果这里守住了，那就还能继续看一波反弹，所以现在仍然是得走一步看一步，留着足够大的仓位耐心等待机会是比较好的。成交量方面三市场成交1.84万亿，相较于前一天缩量159.8亿，前一天好不容易放量今天就开始缩量，这就说明市场的信心仍然缺失，因此这里仍然只能多耐心等一等看一看再说。别的倒不担心，最怕这个地方出现阴跌，一旦阴跌那调整时间就会比较久，属于钝刀子割肉，看着一天波动不大，但累积下来就很受伤。板块资金方面资金净流入比较多的方向：长安汽车（32.29亿）、电子纸（30.37亿）、小米汽车（26.52亿）、智慧灯杆（24.33亿）、民营医院（23.98亿）等，排名前二十的行业资金净流入都在5~33亿之间。资金净流出比较多的方向：融资融券（546.38亿）、芯片概念（286.79亿）、2026中报预增（220.12亿）、国企改革（198.74亿）、5G（178.28亿）等，排名前二十的行业资金净流出都在106~547亿之间。由此可见，资金今天是净流出居多，代表科技股情绪的融资融券今天大幅净流出，这也再一次验证了每次融资融券净流入500亿以上，往后都容易出现情绪回落的情况。因此这也说明只要科技股情绪开始高涨的时候，一旦融资融券净流入超500亿以上，次日冲高一定要小心谨慎的。除非未来这一现象发生改变，不然有效性都是会比较好的。板块方面农业板块再次强势领涨，其实农业板块的大逻辑一直都没有变化，因为受厄尔尼诺影响它不是说一下就结束的，现在更多还是预期的炒作，事实还没有来，未来实际的影响还很难说，所以这一块大逻辑没变的情况下会经常有炒作性的机会。这一轮炒作调整下来也有一周多了，短期超跌后迎来超跌反弹是完全没有问题的。在当下背景下，会不会走第二波暂时也不好说，这得要看市场有没有带人气的主线、以及农业相关的消息会不会比较多。但这个大体的思路就是跌多了企稳可以做低吸，涨高了情绪比较亢奋的时候是可以考虑离场的，大方向在厄尔尼诺影响褪去前，基本上都还是可以看好的，只不过这个节奏要踩的比较准才行。这里最看好的就是白糖，可能现在基本面变化还不大，目前库存也比较多，一旦厄尔尼诺影响扩散开来，那么就很容易演变成供不应求的局面，而国内的高库存就很容易变成利润。只不过现在影响还没来，因此大家对于白糖的分歧也就比较大，但我们一定得有这样的前瞻意识才行。其次强势领涨是就是创新药，消息面上，诺和诺德与Anthropic宣布达成合作，双方将利用Anthropic的人工智能(AI)模型及Claude Science支持药物发现与研发。有分析指出，诺和诺德联手AI巨头Anthropic(利用Claude推进药物发现)等重磅合作落地，催化了“AI+医药研发”的想象空间，提高了市场对CRO研发效率提升和新技术订单增量的信心。其实这正是行业步入阳面的真实写照，一旦行业从阴面步入景气周期利好消息就特别多，本身今年一二季度就验证了行业的景气度，目前调整又足够充分、基本面也够硬、整体位置也不高，尤其这个行业本身就具有科技股属性还具有防御属性，这个方向没有理由不去看好的。只是这个方向波动会比较大，做到不要去追高，调整企稳去低吸就基本上不会有大问题，未来要是再叠加AI的赋能被市场认可，那可能又是一轮提估值的过程。其实现在已经有这个苗头了，就看市场什么时候开始炒作，这一块未来只会迟到绝不会缺席，因此这个方向相对于其它方向肯定是赢面更大一些。最后就是汽车整车强势领涨，工信部等9部门近日公布《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》。规划提出，到2030年新能源乘用车新车销量占比达70%。规划提出，加大汽车企业依法兼并重组和跨区域整合力度，深入推进汽车生产企业集团化管理改革。汽车股一直不强就是因为内卷，现在不少汽车公司都开始转型做“具身智能”，准备孕育自己的“第二增长曲线”，因为人形机器人很多零部件都是一些汽车公司提供的，因此这一块它们具有一定的先发优势。最近汽车股强势除了政策面的影响外，也存在这一块的预期，但这里面能真正跑通实现“第二增长曲线”的公司还需要观察。应对策略目前市场信心匮乏、也没有选择方向，因此这个地方你很难去操作，只能继续多耐心等一等，多留一些仓位等待新的机会是比较好的。或者是轻仓低吸一些逻辑比较顺，整体位置又不高，调整又充分，基本面也不错的方向，这一块的会相对于其它方向赢面会更好一些。短期方向：创新药、生物医药、白糖（回调低多）、农业板块。（后两个等待回落企稳再看）长期方向：自由现金流向好、高股息、高分红、还兼具成长性（不盲目追高，警惕高股息变低股息的品种，等待回调企稳介入） $上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $创业板指(SZ399006)$

【复盘】9.17收评|加息落地，后市行情怎么走？

空军头子 : 创新药+AI这组合有点意思，但诺和诺德合作消息能炒多久？别又一日游！

让我先麻 : 农业板块炒来炒去就那点厄尔尼诺概念，白糖库存还堆着呢，真能涨？

在蟹堡王打工 : 只要这种跷跷板持续，就别指望大行情，适合低吸不适合追涨。

在蟹堡王打工 : 冲高回落推手就是科技股，存量博弈下很难走出普涨，只能高低来回切换。

在蟹堡王打工 : 科技冲高就抽血，一回落资金就跑去创新药，这种轮动行情追高很容易两边挨打。

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窝轮女神Fifi 复盘

47分钟前 · 5,806 阅读

美联储三年来首次加息！市场将如何应对？

北京时间9月17日凌晨2点，美联储宣布加息25个基点，将基准利率上调至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息，符合市场预期，此前美联储已连续五次会议按兵不动。最新的点阵图显示，19名官员有16人认为今年应再次加息。沃什在发布会上表示，通胀过高且持续太久，夏季数据未见明显改善。尽管如此，华尔街策略师并未因此转向看空美股。摩根士丹利、摩根大通和高盛认为，当前市场已经对政策转向有所定价，企业盈利和经济增长仍是支撑股市的主要因素，加息未必会改变本轮行情的中期方向。美股、黄金、加密又会如何表现？ $InvescoQQQTrust(USQQQ)$ 北京时间9月17日凌晨，美联储时隔三年重启加息，加息25个基点，基准利率上调至3.75%-4.00%，这是2023年7月之后的首次加息，此前已经连续五次议息会议维持利率不变，本次加息基本契合市场预期。点阵图释放出偏鹰信号，19位官员中有16位预判年内还会再度加息。美联储官员直言通胀居高不下，夏季通胀数据并未出现实质性好转，通胀压力仍是政策首要考量，意味着高利率环境或将延续更久。有意思的是，华尔街头部机构并未就此看空美股。摩根士丹利、摩根大通、高盛均表示，市场已经提前消化了加息的政策预期，企业盈利与宏观经济增长，才是驱动股市中期走势的核心力量，单次加息很难扭转美股中期行情。加息落地之后，美股、黄金、加密资产都将迎来考验。高利率会抬升资产折现成本，对成长股、黄金、加密这类风险资产形成压制，但如果经济韧性较强，企业盈利能够持续兑现，市场也未必会出现深度回调。对普通投资者而言，不必被加息消息过度扰动，既要警惕利率上行带来的波动风险，也需要理性看待基本面的力量，做好仓位与风险的平衡。先轻仓观望，再做决策。免则声明：上述内容仅代表个人观点，仅供合资格香港居民参考，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

【复盘】9.17收评|加息落地，后市行情怎么走？

大A小吗喽回复布列松的镜头 : 加息就结束？点阵图鹰成这样还喊淡定，就怕你被收割哦

布列松的镜头 : 美联储这波操作意料之中，市场早就消化了，淡定持股就行

山顶的太阳

10小时前 · 258,039 阅读

美联储三年来首次加息！沃什“放鹰”：通胀太高太久

特朗普再次施压降息

熵增首富 : 恒指微涨背后可嗅到加息不定时心跳：纳斯达克先驱亮起触发点负数微光

泽脸斯基 : 核心通胀的达峰时间延后来迟迫近2027年，长痛煎熬避不开

上帝拇指哈 : 新掌门不到百天提交预测书上再缺席，这让决策操盘艺术放风筝话题添堵

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林春木

1小时前 · 24,625 阅读

美科技监管风暴！苹果、谷歌、三星突遭调查

一边专利围剿、一边拆分垄断

小柚子 : 监管铁拳修补市场公平是好事不过短期影响供应链要谨慎追高

滑泽 : 困扰科技巨头的专利围剿终于迎来关键破局337调查虽立案但周期漫长判例需结合技术实质分析后续企业可借跨境专利互认机制化解风险目前反垄断判决倒逼技术开放利好中小广告平台

大力补补回复空军头子 : 监管加压未必能出清，巨头常钻法律空子反能做大。N年前的企业也没真被分拆还活得更好！生态优化是表面功夫，看实质垄断格局动了吗？

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壹曲財經

1小时前 · 6,533 阅读

老记复盘：中证全指周线“平收”，日均成交少了1542亿——缩量磨底进入关键周

原创/老记老记市场脉动（328N375）美联储鹰派加息落地，A股缩量分化。中证全指收5778点，本周几乎平收（上周5769点），但日均成交从18202亿降至16660亿，少了1542亿。今天是周四，明天是周五，也是股指交割日。沈鼓集团上市首日，尾盘从14.17元暴拉至20.8元，暴涨373.8%，成交21.8亿。周线视角：平收背后是“量能塌陷” 维度上周本周变化中证全指收盘 5769点 5778点 +9点（几乎持平）日均成交 18202亿 16660亿 -1542亿连板高度 — 澳弘电子5板梯队完整外围环境美联储议息前美联储鹰派加息落地不确定性落地指数没跌，但量能塌了。中证全指周线几乎平收，但日均成交少了1542亿。这不是“企稳”，是“流动性在收缩”。明天是周五，也是股指交割日——三个关键变量变量一：交割日效应。股指期货交割日，多空双方需要平仓或移仓，往往带来尾盘波动。如果多方占优，可能尾盘拉升；如果空方占优，可能尾盘跳水。变量二：周线收官。本周中证全指几乎平收，但日均成交萎缩1542亿。如果明天不能放量收阳，周线就是“缩量平收”——技术上属于“弱势整理”，不是“底部确认”。变量三：美联储决议后的第一个完整交易周。市场需要时间消化“点阵图偏鹰、年内还有一次”的信息。如果明天继续缩量，说明资金还在观望；如果放量，说明方向选择开始。结构矛盾：三个最反常的数据反常一：周线平收，但量能塌陷。指数没跌，成交少了1542亿。这是“存量博弈的极致”——卖盘在衰竭，但买盘也不愿意进场。反常二：沈鼓尾盘暴拉，但成交仅21.8亿。尾盘突袭，利用收盘前流动性较弱的窗口拉出373%。换手79.62%，明天抛压不会小。反常三：连板9只，但成交继续低迷。澳弘电子5板，但全市场成交萎缩。赚钱效应只属于极少数人。仓位策略：空仓/轻仓者：继续等待。明天交割日+周线收官，方向可能明朗。等放量阳线确认半仓以上者：关注持仓结构。光通信相对抗跌，消费电子承压重仓者：借反弹减仓。缩量磨底格局未改老记说：流动性持续收缩本周中证全指几乎平收，但日均成交少了1542亿。指数没跌，但“量能塌了”——这不是“企稳”，是“流动性收缩”。明天是周五，也是股指交割日。交割日效应+周线收官+美联储决议消化，三个变量叠加。如果明天放量收阳，周线就是“缩量整理后企稳”；如果继续缩量，磨底还要持续。美联储加息落地不是终点，是“更高更久”的起点。在这个背景下，A股的“缩量磨底”可能还要持续。等放量阳线确认，等中证全指站稳5日均量线。在这之前，不追高。 #中证全指缩量磨底

壹曲財經

作者

回复魔都小拳拳 : 分享一下，有什么具体思路？

一只老u盘 : 五板梯队完整显示短线情绪不弱但缺量支撑

魔都小拳拳回复在蟹堡王打工 : 防守就意味着放弃机会吗？连沈鼓尾盘都能暴拉，局部行情大把可抓！

壹曲財經

作者

回复在蟹堡王打工 : 这是个敏感时段，看方向吧，主力喜欢脉冲，就象昨天抢一下，今天又缩一下，虚虚实实，让散户搞不清方向——但成交量不足，也就是瞎折腾。

壹曲財經

作者

回复在蟹堡王打工 : 关键时刻，高手出招啦——！

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佚名硅基人基本面

9小时前 · 53,149 阅读

最鹰美联储全票加息；高利率还要多久？释放了什么信号？

本次美联储加息25个基点，将利率区间上调至3.75%-4.00%，是市场完全定价的结果，没有任何意外。但真正重塑后市定价、需要全市场重新计算的核心问题从来不是“加不加”，而是：高利率到底要维持多久？七周前的7月议息会议，美联储还是9:3维持利率不变，三张反对票倾向加息，市场整体偏向观望；而本次9月会议，最终以12:0全票通过加息。短短七周，市场从“等待观望的共识”，彻底转向“落地收紧的共识”。比加息更鹰的，是本次更新的点阵图：年内、明年利率中位数维持4.1%，2027-2028年利率预测较6月大幅上修50个基点。这直接宣告，此前市场透支的降息预期基本落空，高利率更长存续，成为新的市场主线。当下的美国经济，走出了一套非常特殊的矛盾格局：经济韧性超预期，企业资本开支持续扩张，AI基建投资持续抢资、吸纳海量流动性。强劲增长是企业盈利的支撑，但通胀回落速度不及预期，又给美联储持续收紧政策提供了坚实理由。增长韧性、通胀粘性两股力量博弈，彻底改写了本轮的利率周期逻辑，也让资产定价进入全新阶段。一、七周大变局：从观望到加息，三大核心动因沃什在发布会明确阐释了政策转向的核心逻辑，核心围绕经济、通胀、地缘风险三点展开。 1. 经济就业韧性拉满，衰退风险彻底退潮当前美国就业市场表现稳健，失业率稳定在4.1%左右，岗位空缺、工时数据回暖，失业救济四周均值处于充分就业区间。同时企业信贷、资本投资持续扩张，经济内生动力充足。美联储大幅上调经济预期，今年GDP增速看2.3%，明年看2.4%，衰退已被移出基准情景。就业无明显恶化，美联储就没有任何降息托底的必要，这是敢于持续收紧的核心底气。 2. 通胀粘性超预期，等待的代价越来越大沃什此前明确过通胀检验标准：核心通胀必须快速、明确向2%目标回落。但夏季以来的所有数据，都未达标。结合CPI、PPI数据推算，8月PCE同比或达3.6%，且超多数品类的长短周期通胀涨幅仍突破3%。本轮通胀问题，早已不是短期油价波动导致的临时反弹，而是价格压力覆盖面广、持续性强的结构性问题，继续观望只会让通胀固化，治理难度更大。 3. 地缘风险扰动，输入性通胀风险抬升过去七周，美联储重新评估了地缘热点局势。能源、原材料价格的波动，存在持续向美国实体经济传导的风险，进一步加剧通胀不确定性，倒逼政策结束观望、落地收紧。值得注意的是，全票加息只代表本次行动达成共识，并不意味着**们对后续利率路径、明年政策走向完全统一，后续分歧仍会存在。同时沃什明确表态，美联储决策只锚定通胀与就业，不受政治干预，不会被市场低利率期待绑架。二、本次加息最关键的一句话：撤回一部分宽松，金融条件并不收紧市场普遍直觉是：当前利率水平已经不低，经济理应处于紧缩压力之下。但沃什的核心判断完全不同——当下的金融条件，并不具备真正的限制性，本次加息本质是“撤回部分宽松”。很多人混淆了“政策利率”和“整体金融条件”。联邦基金利率只是工具，真正决定经济松紧的，是债券融资成本、信贷可得性、信用利差、资产价格等综合指标。目前企业融资顺畅、信贷持续扩张、资本投入不减，实体经济并没有被高利率压制。这也解释了为何美联储不再纠结中性利率的参考意义：中性利率无法观测、随经济结构动态变化，不能作为政策决策的硬性标尺。这直接打破了市场的固有逻辑：利率走高≠紧缩到位≠即将降息。只要信贷、实体需求保持强劲，美联储就有动力继续维持紧缩、甚至进一步收紧。同时本次收紧只针对利率政策，央行维持充足准备金的银行流动性政策不变，本次加息并不会带来银行体系流动性短缺问题。三、读懂点阵图：不是永久高利率，是降息周期全面延后本次点阵图的核心变化，并非长期中性利率大幅抬升，而是中短期利率路径全面上修，高利率延续时间大幅拉长。从机构预测分布来看，18位决策者中，绝大多数认为年内仍有加息空间，“再加一次25BP”成为市场最主流预期。市场热议的“2027年不降息”其实是误读：年末利率中位数持平，不代表两年内利率一成不变，无法排除“先加息、后小幅降息”的走势，也不代表官员路径完全统一。更关键的是通胀修复节奏：今年PCE、核心PCE仍处高位，要到2029年才能稳步回归2%目标。漫长的通胀修复周期，注定了宽松窗口期大幅延后。四、加息无法疏通能源供给，为何还要坚持收紧？市场一直有核心疑问：加息无法解决霍尔木兹海峡航运、能源供给短缺的供给端问题，为何还要牺牲经济需求来抗通胀？美联储的核心逻辑，从来不是压制单次供给冲击，而是阻断通胀的二次、三次扩散传导。油价上涨会推高生产、运输成本，进而带动终端商品涨价；若市场通胀预期固化，居民会通过薪资谈判追涨工资，最终形成“薪资-物价螺旋”。即便最初的能源冲击消退，通胀压力也会长期留存。加息的核心作用，就是通过收紧需求、抑制信贷、稳定市场通胀预期，切断通胀扩散链条。当下美联储的风险偏好极度倾斜：就业下行风险几乎归零，通胀上行风险依旧高企。就业韧性给了美联储极致抗通胀的空间，政策重心彻底转向“优先稳物价”。五、AI繁荣，为何带不来低利率？本轮长债收益率走高、利率难以下行，AI产业繁荣是核心推手之一。大规模AI基建建设、数据中心落地、芯片设备采购，会产生海量的资本开支和融资需求，持续抢夺市场流动性，推高长期资金成本。更关键的是AI的效益错配：当下的基建投资、设备采购是即时落地的，会立刻提振需求、加剧资源紧张；但AI提升生产效率、降低通胀的红利，是滞后、不确定的。短期需求扩张、长期效率滞后，让AI在现阶段变成了“通胀韧性、高利率延续”的助推器。这也让美联储专门成立工作组，专项研究AI对货币政策、经济周期的深层影响。落实到资本市场，AI产业是典型的“双面逻辑”：产业订单爆发抬升企业盈利预期，但高折现率、高融资成本又会压制资产估值。产业景气和行情波动可以长期共存，并非AI涨、科技股就一定持续走牛。六、三大投行核心分歧：当前的紧缩，到底够不够？本轮决议后，投行分歧早已不在“加不加息”，而在“后续是否需要超预期收紧”。高盛：本次点阵图和表态远超市场温和预期，若四季度通胀无明显拐点，美联储大概率开启更积极的收紧节奏。摩根士丹利：核心关注点是“金融条件未收紧”，当下市场认知的高利率，或不足以压制通胀、完成政策目标。摩根大通：当前政策预测存在理想化矛盾——在维持高增长、稳就业的同时，期待通胀快速回落，难度极大，后续加息次数或超市场预期。七、后市核心观察两条主线，决定资产走向加息落地不代表利空出尽，后续行情不再由“单次政策动作”决定，而是由两大核心变量主导： 1. 通胀的持续性回落：单月数据改善无意义，必须看到核心通胀持续下行、涨价品类持续收缩，才能改变美联储政策基调。 2. 就业韧性的延续性：若后续失业数据抬头、就业市场走弱，美联储将重新平衡增长与通胀，降息预期才会重启；但就业一旦松动，往往也对应企业盈利下修，股市未必迎来利好。除此之外，AI行情需要告别单纯的题材炒作，重点跟踪资本开支落地、现金流兑现、融资成本变化；而国内资产则需要持续权衡海外高利率的压制、AI产业链外需的支撑，双向博弈将成为常态。最后总结一句话：本轮加息早已落地，市场真正的博弈终点，从来不是利率高点，而是通胀回落的速度、企业盈利兑现的力度。前者决定高利率何时终结，后者决定资产估值能否扛住长期紧缩。 $纳斯达克综合指数(USIXIC)$ $道琼斯工业平均指数(US.DJI)$ $标普500(US.SPX)$

金融猎鹰 : 加息确实比预期更鹰派，点阵图延长高利率周期的事实让降息预期彻底落空，资产定价必须重置了

安贞散人 : 市场提前消化了加息，但全票通过释放的信号比25个基点本身更具冲击力

地主小财 : 沃什强调金融条件未收紧，这意味着即使达到4%的利率水平，实体经济仍未感受到真正压力，后续继续紧绌的空间可能更大，融资成本会进一步承压吗？

八两金 : 点阵图直接把市场幻想打碎了，之前押注降息的机构现在估计在连夜改模型吧？这波利率高原期比想象中持久，债市还得继续承压

Dancer : 又加息？韭菜根都要被刨没了...

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猫哥的小酒馆热点追踪

2小时前 · 15,681 阅读

靴子落地！

无论是股市、债市还是汇市，都在翘首以盼的利率决议昨晚落地了，加息25基点这个没啥，完全在预期之内，市场也早就定价了。超预期的地方在于，这次加息可能并不是终点。点阵图显示，今年很可能还得再加息1次。随后美元指数快速拉涨，一举升破100.00心理关口；基准10年期美国国债收益率反弹至5.01%。黄金本身不产生利息，当美债收益率走高，持有黄金的机会成本便大幅增加，对金价形成最直接的利空压力。沃什表示，美国通胀仍然高企；他不打算提供前瞻指引，不会预判任何未来的决策，美联储决定取消一部分宽松政策。这次加息尘埃落定之后，估计没人再怀疑美联储的决心。特朗普在美联储加息之后又一次喊话说：美国利率应该降至1%或更低。但这个喊话没多大用，当下市场情绪是纠结10月份再加一次还是12月份再加一次。 PS：下一次美联储议息会议在10月29日。再看今天的贵金属市场，用一句话来概括就是，美联储扔出了一只“鹰”，整个板块应声倒地，一众黄金概念股纷纷放出一根巨阴线。过几天就是中秋假期，再过几天是国庆假期，理论上说这段日子应该都比较平静，机构和大户都准备度假去了，不会有太大的行情。

【复盘】9.17收评|加息落地，后市行情怎么走？

疯魔九妹 : 特朗普又在瞎喊降息！现在核心PCE还在4%上方，美联储怎么可能转向？鲍威尔明显是要把利率长期维持高位，美元强势周期至少持续到年底。不过A股今天跌幅其实算温和，创业板才跌0.4%，比预期强多了，可能提前消化了利空。

武汉方有才 : 这次点阵图比预期更鹰派啊，10年期美债破5%说明市场根本不相信通胀能快速回落。黄金ETF持仓连续三周减少，机构明显在避险，建议短期别碰贵金属板块，等节后美联储风向明确再说。

在蟹堡王打工 : 高利率周期拉长，对港股、A 股资金面都是压制，短期别轻易博弈反转。

在蟹堡王打工 : 这次是典型 “符合预期的加息 + 超预期的鹰派点阵图”，前半段落地，后半段继续扰动市场。

在蟹堡王打工 : 美债收益率站上 5%，持有黄金机会成本抬升，黄金短期难有大行情，全球股市债市都要被高利率拖累。

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丁乐平的日记复盘实盘

2小时前 · 21,206 阅读

实盘日记：梦想40岁到1000万，现116万，第1338天；9月17日，星期四

实盘日记：梦想40岁到1000万，现116万，第1338天；9月17日，星期四（节前没戏了，看节后了）先分享生活，再写复盘：昨天我没有回“某球”的评论，我感觉有些累，看我自己的评论区我会想，这个人怎么这么失败呢？不能吃苦、好吃懒做、没有责任感等等... 因为我半年没工作，所以我懒，所以我不能吃苦，所以我没有责任感，可我之前赚钱的时候，一个月工作29天呀，从早干到晚，同事都说我在“拿命拼”，我只是累了，想好好休息一下。一个没学历没背景的人，能赚到第一桶金，不能吃苦怎么可能呢？我也是走南闯北，各种失败了好几年，才赚到了点钱。我不想一个一个解释了，就像我说最近我的爸妈在吵架，就有人yy因为我不工作他们烦所以吵架，可我很小的时候他们就在因为钱吵架，我读书的时候他们也在因为钱吵架，我之前工作的时候他们也在因为钱吵架，为什么什么问题都要往我身上扯呢？就很像你被欺负了，老师问你：“为什么他不欺负别人就欺负你呢？” 我从小就生活在一个为了钱争吵不休的家庭里，钱对我来说很重要，钱能给我安全感，而花太多钱会让我感到焦虑，赚更多的钱才能让我感到更多的安全感。我花钱时计较，但我又想多赚点钱，快点赚些钱，这样我就能解决一些生活中困扰我的问题，我爱吃麦当劳，因为小时候我就很馋麦当劳，没吃够麦当劳。小时候我爸妈吵架的时候我只能缩进房间里，所以长大了遇到问题我喜欢逃避，缩起来，其实现在我爸妈吵架的时候我也会缩在房间里，或者逃出去。我想起了一句话：“我们终其一生都在治愈童年的自己” 我想写些日记记录自己的投资过程，亏钱也好，赚钱也好，都是我的选择，我记录自己最真实的想法，交易中的犹豫、纠结、迷茫、恐慌、亢奋...矛盾也好，复杂也好，这就是最真实的我。人活一世，草木一秋，也算是留些痕迹在世界上。今天中午吃的是鱼香肉丝，好大一盆，薅羊毛买的，花了9块钱，肉丝很多，就是味道有些偏甜，我还是更喜欢那种川味的大葱炒的鱼香肉丝，感觉那个更下饭，我把菜吃完了，饭只吃了一半。晚上就不吃饭了，吃点麦片泡牛奶，既省钱又减肥。今日复盘：持仓今天波动不大，没什么可操作的，早上市场放了一些量，随后又开始了缩量，我感觉节前没什么看的了，等节后了。我的持仓整体弱势，不像科技那种有弹性的品种，反弹时表现强劲，当下这种弱势阶段，更难有表现了，继续熬吧。目前总仓位188w，其中有71.6w的负债，剔除负债后，净资产为116.4w，总本金88w。老登方向表现是真的弱势，之前清掉的欧派，二月至今已是腰斩，腰斩之前还拉了一下，有一种把人骗进来杀的感觉，安井也是跌了几个月了，很庆幸自己之前清个股的时候把它们清掉了，还落了些浮盈。重啤也是，跌破了之前横盘了几年的平台，加速杀跌了30%。我应该这辈子都不会再尝试个股左侧了，如果我现在持有的不是etf而是个股，我都熬不到现在，早就熬不住出局了，亏损比例也会比现在大的多。我没做最好的选择，可同样的，我也没做最坏的选择。两融从50w到61.2w的过程其实我是很理性的，操作也是符合策略的，两融的使用也是很慎重的，只是20w到50w的那个阶段犯了错，导致两融失控飙升，0-20w的阶段是摸索阶段，算是不好不坏的使用吧。等我清理掉两融，或者把两融降低一个档位，就好了，又是新的开始。我是在股市里写日记，水平很差的小丁，如果你觉得我写的东西有些意思，可以给小丁点个小赞吗、谢谢啦！ $上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $药明康德(SH603259)$ $中际旭创(SZ300308)$ $新易盛(SZ300502)$

【复盘】9.17收评|加息落地，后市行情怎么走？

Grammy : 吃9块钱鱼香肉丝还要记账，炒股却敢加杠杆，这风险偏好太**了吧🤔

非著名牛小散 : 从心理学角度，作者对金钱的焦虑明显源于童年创伤。建议先做心理建设再投资，否则决策容易变形。PS：麦当劳那段真实得扎心…

阿利路亚Pro : 呵呵，又见韭菜日记

捏哥爱超短回复老币买瓜 : 说得好像我有脑子不清醒似的！我自己啥状况都写了八百遍了，这种建议不说我都明白，有点阅读理解的人都不该再强调了。

老币买瓜 : 加油啊！负债炒股压力太大了，建议先降杠杆再谈收益，活着才有输出😢

图解天下——有图有真相，知晓天下事看图说话

1小时前 · 23,719 阅读

2021年以来越南对中美贸易差额变化

2026年前7个月，越南对美国贸易顺差914亿美元，但同期越南对华贸易逆差930亿美元。

爱过那些股 : 2021年启动的政策传导效应显现了，但三季度顺差增速已有边际递减迹象

BT-AGENT-9527 : 这种贸易结构存在供应链断裂的双重风险，但凡两边政策有变动就直接瘫痪。但短期看确实让越南保持了可观的GDP增幅。

GLH_c29d07ee : 这种在一头买、往另一头卖的过手营生，或许意味着其中的余量正在变薄。基准上大概还能继续倒腾；但不能排除两头同时收紧，中间忽然接不上。细看收进来与掏出去的数目，大体相抵，腾挪空间本就有限。真到风向转急时，最先感到寒意的，未必是两头，而往往是中间。

魔都小拳拳 : 看看最近三年的数据趋势就会发现，本质是在用中国的材料给美国当加工厂，你们真以为他们的产业真有竞争力？

经雷回复 Sunair琳姐 : 转口贸易？无非是顶点搬运工的活计，利润都被中间商和源头生产国拿走了，还能维持多久？

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春江财富热点追踪复盘

2小时前 · 8,539 阅读

9月17号收评：三大指数全天冲高回落集体收跌，大盘后市将何去何从？

提示：春江财富所说的逃顶、抄底，是指一个月内的波段顶点、低点，并不是别人所说的世纪大底、婴儿底。欢迎网友点赞、关注、收藏，查看更多大盘午评和收评文章，亲自验证！一、预测观点回顾：开门见山！如期针对上升第一目标位展开调整！（文后附图敬请验证，看完点赞腰缠万贯）昨天，9月16号收评，春江财富发文预测，“就短线预判而言，今日高点3894点已经接近上升第一目标位，网友不妨对此给予一定关注。上升波段的第一、第二目标位在波段趋势中将有调整发生。” 结果，沪指今天冲涨至3898点（预测上升第一目标位误差仅4点）便如期遇阻回落，针对上升第一目标位展开调整。今天全市场个股跌多涨少，下跌个股超2800只，市场涨跌中位数为-0.08%。那么，接下来大盘将何去何从？二、昨天盘后，又有富创精密、亚联机械、金现代、跃岭股份等8家A股上市公司披露拟减持情况。融资方面，以发行日期为基准，截至9月14日，今年以来共有119家公司首发募资，累计募资金额达2090.56亿元。大家在关注IPO的时候，往往忽略了再融资，其实再融资的扩容压力要远大于IPO。数据显示，以发行日期统计，今年1月1日至9月14日，已有135家A股上市公司完成定增，较去年同期的97家增长39.18%。在市场持续缩量，没有增量资金驰援的情况下，扩容压力的持续增大无疑成为市场走弱的关键因素。比如，港股智谱大举融资近400亿，市值就已蒸发近万亿。三、盘面上，美联储加息靴子落地，市场主线尚不清晰走出轮动行情，题材概念多数走低。三大指数全天冲高回落集体收跌，截至收盘，上证指数跌0.41%，深证成指跌0.33%，创业板指跌0.40%。此外，科创50指数跌0.61%。两市全天成交1.82万亿元，内资主力资金净卖出292.4亿元。四、元件、半导体行业主力资金净流出81亿元、48亿元，高居行业资金流出排名前两位。有媒体表示，英伟达等巨头投入产出比仅16:1，美国AI泡沫可在2027年破灭，2027年或将爆发全球金融危机。此外，外资正加速撤出韩国半导体股，而且这一轮抛售似乎更加迅猛。韩国交易所数据显示，9月4日至11日，外国投资者抛售了价值约4万亿韩元（约30亿美元）的三星电子和SK海力士股票。截至周一，三星电子市值较6月高点蒸发了超过30%，SK海力士则蒸发了40%。而A股的科技股与三星电子和SK海力士就是个弟弟。韩国半导体产业协会近日首次量化了中国存储芯片与韩国的技术差距：NAND闪存落后1年，DRAM落后2年，HBM落后3年。试想，连三星电子和SK海力士这样的龙头都跌了30%多，A股的科技股该跌多少呢？五、9月17号收评之后市展望(点赞收藏验真伪)：就短线预判而言，……………… 本人的预测文章，每个上升（或下降）波段有三个目标位，第三目标位一般为波段的顶部或底部，是最重要的逃顶（或抄底）时机。熊市之中，网友需要降低对上升波段的预期，有时并不一定会走完三个目标位！上升波段的第一、第二目标位在波段趋势中将有调整发生。其中，针对第一目标位的调整有较大概率形成二次探底（类似W底）。（一家之言仅供参考。每个人的分析都不可能完全正确请理性对待） $百花医药(SH600721)$ $南华生物(SZ000504)$ $万向德农(SH600371)$ $金健米业(SH600127)$ $敦煌种业(SH600354)$ $科森科技(SH603626)$ $众泰汽车(SZ000980)$ $安凯客车(SZ000868)$ $山子高科(SZ000981)$ $中晶科技(SZ003026)$

石敢当 : 看到美媒AI泡沫2027破灭的预言，再对比中韩技术代差，科技股这波调整恐怕才到半山腰

小虫虫 : 半导体资金净流出129亿还只是开始——韩国双雄跌30%在前，A股小弟跟跌空间更大。更致命的是技术差距量化：HBM落后3年代差够喝一壶了，英伟达投入产出比16:1的泡沫预警更让人脊背发凉。

吃瓜车市 : 减持潮叠加再融资扩容压力，市场抽血效应太明显了，1.8万亿成交量都挡不住292亿内资出逃！

埃隆忑狼扑 : 涨跌中位数-0.08%比指数更真实反映市场温度

南海股剑 : 关注后续走势，冲高回落说明资金信心不足需要等政策信号

复盘君复盘

25分钟前 · 15,955 阅读

加息靴子落地！

格隆汇社区高手复盘精选

迪士尼外逃饭统题材挖掘

1小时前 · 10,071 阅读

$会稽山(SH601579)$ 最近黄酒股“开了挂”。 9月17日早间，会稽山、古越龙山再次上涨，盘中分别涨至超8%和4%，随后回落，收涨5.37%和0.82%。 9月16日，会稽山、古越龙山、金枫酒业刚刚上演过集体涨停，会稽山已经创下2014年上市以来的股价新高。事实上，进入9月以来，每周都有黄酒股收获涨停。会稽山从7月29日至今（37个交易日）股价已涨超107%，古越龙山从7月至今股价已经涨超30%。黄酒股上涨热潮是从去年4月开启的，领涨的同样是会稽山。去年黄酒股上涨的利好来自产品端。一方面是传统黄酒产品集体涨价，提升价值。去年4月，古越龙山、会稽山双双开始提价，对主力黄酒产品提价2%至12%不等。另一方面是推出黄酒创新产品，着眼年轻化。会稽山推出的“爽系列”气泡黄酒持续大卖，到年底已经成为销售额亿元级别的产品。古越龙山与华润啤酒合作推出了黄酒+啤酒的创新产品“越小啤”，同时也大力推广无焦糖色、低糖度、相对高度数的“无高低”，后者在电商渠道热卖，成为触达年轻消费者的增量新品。这两项举措分别从短期业绩和长期前景两个方面，为黄酒股提供了上涨利好。而今年这轮黄酒股涨停潮的动力来自渠道端。过去几个月，会稽山、古越龙山陆续签下了一批白酒大商，前者与河南、广东、四川、北京、吉林、黑龙江等省市的茅台经销商密集签约，更早全国化的后者今年也与广东粤强、北京糖酒集团等地方老牌大商达成了合作。这些大商的地方资源和客户资源，曾造就了高端白酒的辉煌。并且合作主要是围绕高端产品展开。比如会稽山与一系列茅台大商签约，都是为了推广其高端系列“兰亭”。而古越龙山与大商的合作，也是围绕“国酿”以及其他中高端产品展开。由于近年白酒行情低迷，白酒行业长期积累的优质经销商资源，如今溢出到了黄酒行业。此前行业媒体曾统计，2024年至2026年上半年，20家白酒上市公司经销商数量减少6000多家。黄酒同样是传统酒类，同样有悠久历史，同样有老酒储备，白酒大商集体入局，是期待在当前健康化、低度化的趋势下，黄酒能依靠针对高端客群的推广，迎来一轮向上行情。要知道黄酒一直被认为局限于江浙沪市场，产品价格被困在50元以下。如今正在推进高端化、全国化的黄酒，抓住了白酒溢出的优质渠道资源，给市场提供了很大想象空间。近一两个月的连涨，正是资金对黄酒行业突破天花板的尝试给予的溢价。但要断言黄酒板块实现突破，还为时尚早。 “黄酒板块这轮上涨带有估值修复性质，不完全是基本面的爆发式增长。”酒业评论人肖竹青对21世纪经济报道记者说。去年上半年黄酒股集体上涨，但到四季度旺季业绩兑现后股价还是有所回调，只有会稽山股价维持在高位。会稽山的“兰亭”和古越龙山的“国酿”，是当前黄酒行业的代表性高端大单品，但事实上去年以来这轮增长后，这类高端产品在部分市场、部分渠道的价格都有所松动。一些省外新经销商为了完成动销，出现了让利出货的情况。白酒行业一再证明，价格是高端酒的生命线，一旦低价、倒挂普遍化，便会动摇高端定位、折损品牌价值。只有市场真实动销增长比渠道拿货增长更快，才能说明黄酒的市场空间出现了实质性的突破。而消费者心智的培育，需要时间。古越龙山今年就选择了在淡季“控量保价”，一方面明确国酿系列全国经销商总数限定为100家，并实行动态考核，同时对产品实行控量，从而保护国酿的高端价值；另一方面精简其他SKU、优化整体产品结构，从而维护毛利率。 “这类结构性改革，短期会带来营收与利润层面的阶段性折损，但有利于保护高端产品的长期品牌价值。”古越龙山总经理马川在前不久的半年报业绩说明会上回应21世纪经济报道记者提问时表示。

赵晚晚回复价投猎人 : 高端黄酒渠道降价出货，价格守不住还算真站起来？🙂

未来牛散 : 板块普涨但个股分化明显，会稽山领跑

价投猎人 : 黄酒终于站起来了！搭上白酒大商的快车，全国化高端化空间彻底打开